稳定币很难稳定

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稳定币，名字听起来靠谱，但实际上却常常失败。不久前，美国稳定币发行商Paxos上演了加密货币史上最夸张、最短暂的“印钞”骗局。一名Paxos工程师在进行内部转账时，输入了错误的代码，要么是手太快，要么是“牧猫人”踩到了键盘，瞬间在以太坊链上铸造了3亿PYUSD的稳定币。根据国际货币基金组织的数据，按照与美元1:1的比例计算，其面值为300万亿美元，是全球GDP总量的两倍多。此前，PYUSD的总供应量仅为23亿。由于这个错误，数字突然上升到“宇宙级”，PYUSD 的价格也出现了大幅波动。堡可惜的是，这种“财富扩张”只持续了22分钟。 Paxos迅速行动，将额外的3000亿PYUSD全部投入销毁。 Paxos官方随后赶到社交媒体道歉，并表示：“大家不要惊慌。这纯粹是内部技术错误。没有黑客，没有外部敌人。而且我们的钱包（储备金）一分钱都没有少，而且我们仍然严格按照1：1的基础付款！”尽管最终结果差点失败，但加密社区依然兴奋不已，笑料不断，说道：“我收到了钱，所以我给兰博基尼打电话，他们告诉我他们想买下整个公司，但钱还没等挂断电话就花光了。” “中本聪苦苦苦读10年才实现去中心化，Paxos一键打印了世界。”网友表情看似轻松，但代价却很高。 Paxos 的 CEO 无疑为它“展示了区块链的透明度”和 t 感到自豪。该公司正以“令人难以置信的速度”前进。虽然我们试图关注 AR 可以解决的事实，但现实是，任何不稳定都会引起对“稳定性写在基因中”的资产的警惕。类似的“操作错误”在加密货币中已经多次发生。最著名的一次发生在著名区块链科技公司Tether意外发行了50亿USDT（Tether发行的与美元1:1挂钩的稳定币）。稳定币之所以“稳定”，是因为其发行流程本来应该是这样的：机构存入美元→Paxos验证→智能合约生成代币，在这个错误的发行过程中，对应的300万亿美元抵押资产显然并不存在。这意味着稳定币的发行很大程度上取决于发行机构的信誉。与稳定币价值相关的承诺进一步暴露了当前稳定币的根本弱点系统。此外，有专家指出，缺乏“实时足额抵押融资”的保障，必然给乱套利留下空间。如果你把这次错发的300万亿美元以5%的年利率借出，你可以想象，即使只是一小时，你也能赚取大约17亿美元的利润。在现行制度下，企业可以以“故障”为借口，随意毁掉它，以获取突然出现的巨额资金，而无需承担任何法律责任。当发行机构的可信度受到质疑时，自然会出现第二个问题。 “操作流程和监管机制是否完善？” PYUSD 是一种基于以太坊区块链的“ERC-20（一种代币标准协议）”代币。其排放和销毁机制是去中心化的，并由预先编写的智能合约控制。然而，与比特币等完全去中心化的加密货币不同，PYUSD 的合作ntract设计保持一定程度的集中控制权。也就是说，我们不能排除人为干预稳定币的生产、暂停、冻结和删除的可能性。独创的中心化管理权限设计理念，防范金融同业和黑客攻击。它本应是人们做事的安全阀，但实际上却存在很多漏洞。 Paxos事件暴露了至少三个风险管理漏洞。首先是缺乏货币门槛控制。 1 回のキャsutototo 1日の积累キャsutoには上限のしきい値がないため、300兆などの外れ値は検出されません。第二是缺乏多重签名验证机制，允许一个人铸造大量的钱。审查过程再次缺失。ranzakushonno详细を确认するために、オペreーターから独立したreビュープロセsuが必要です。发现并修复错误花了 22 分钟。这说明监测机制不够灵敏。单位内虚拟货币机构的监管编国也长期受到批评。目前，美国主要稳定币发行机构获得的监管牌照主要来自州政府。例如，Paxos 主要由纽约州财政部监管。服务。 、risuku计划画などのな情报を完全重要に理解することが困难になっています。现有的披露远非完全透明，并且无法在“代码即法律”中进行验证风格。现在、nyuヨーク金融サービsu局は关连调查を开始したとしているが、市场センチメントは沉静化していない。プラトォームのガバナンスを强化すべきかどうか、予备证明书をriaruタイムで検证すべきかどうか、技术的risukuと运用上のrisukuを监查でどのようにカバーするかなどが、すべて世论の焦点となっている。一部のアナrisutoは、この问题を2022年のUS T（米ドルに固定されたアルゴリズムのsuteーburukoin）の崩壊と比较し、误って発行されたトークンが期限に恢复されなければ、市场がPYUSDの固定と准备に疑中文指摘しています。误って発行されたトークンが市场に流れ込んだり、DeFi（分散型金融）プロトコルに入ると、住宅楼建设が破壊され、大规模な西南が引き起こされ、连锁反応が引き起こされます。这些担忧并非没有根据。到2025年，稳定币的规模将与Visa和MasterCard相同。が、规制制度は明らかに市场の発​​展に遅れをとっている。由于美国是最大的发行国，指导和建立稳定币的国家创新法案是美国的这些因素迫使美元和美国短期国债被用作储备资产，鼓励发行人成为美国债券市场的“结构性买家”。此举将使稳定币与传统金融体系更加紧密地联系在一起，使其成为与全球美元紧密联系的高风险资产。印钞风潮迅速下降，却是稳定币生态中隐藏的系统性风险的体现。如今，稳定币规模不断壮大，与传统金融的交织日益加深，其“不稳定”不仅是技术问题，更是对全球金融稳定的潜在威胁。除非我们能从制度和技术层面构筑起坚固的防线，否则下一个“错误”就有可能发生。这不再是虚惊一场。（作者：杨晓林，来源：经济日报）
（编辑：富忠明）